Нефть и газ

В 2010 году Укрнафта наконец приведет свои цены на нефть и газоконденсат в соответствие с мировыми ценами—резкое изменение от 50%-ного дисконта в прошлом году. Это компенсирует рост рентных платежей Укрнафты и добавит дополнительные 2.4 млрд грн к валовой выручке компании, в то же время чистый доход Укрнафты вырастет на 12% до 11.2 млрд грн. Благодаря новому ценообразованию чистая прибыль Укрнафты должна вырасти на 1.3 млрд грн, что предполагает рост маржи с 4% в ’09 до 15% в текущем году. Наша оценка предполагает 90%-ный потенциал роста цены акций Укрнафты и мы повышаем нашу рекомендацию до уровня ПОКУПАТЬ с целевой ценой 467 грн.

Пересмотр перспектив «Укрнафты» учитывает резко пониженные ожидания, но, тем не менее, показывает, что акции недооценены.

«Укрнафта» не объявила дивиденды в начале лета 2007, вопреки ожиданиям, и в компании разгорелся конфликт акционеров, что огорчает инвесторов. Акции слепо следовали за индексом ПФТС на протяжении большей части 2008 г. (см. справа), игнорируя взлет цен на нефть и собственной прибыли «Укрнафты». Результаты II квартала снова напомнят инвесторам, что нынешние времена фундаментально хороши для бизнеса компании.

Корпоративный конфликт на «Укрнефти» вызвал нерациональное «сжатие» ожиданий инвесторов. «Зажигание» близится.

Одна из лучших компаний по корпоративному управлению, «Концерн Галнафтогаз» способен увеличить стоимость вложений акционеров идя по длинному, извилистому пути самообеспеченного развития и расширения. Однако множественные возможности для корпоративных маневров (продажа стратегическому инвестору) могут обеспечить гораздо более быстрый и надежный способ обогащения.

Укрнафта объявила о росте своей выручки за 1П2010 на 88% до 7.3 млрд грн, и росте чистой прибыли до 1.5 млрд грн, что значительно превышает результат 2009 года.

Вчера НКРЭ удвоила цену реализации Укрнафтой природного газа собственной добычи - с 210 грн за тыс куб м до 458 за тыс куб м.

Министерство топлива и энергетики сообщило, что производство нефти и газового конденсата Укрнафты снизилось на 3%, с 211 тыс т в мае до 205 тыс т в июне, в результате чего в 1П2010 выпуск составил 1.3 млн т (-13.4% по сравнению с 1кв2010).

Министерство топлива и энергетики сообщило, что добыча природного газа Укрнафты снизилась на 5.7% в июне, с 210 млн куб. м. в мае до 198 млн куб. м., таким образом, добыча природного газа за 2кв10 составила 614.5 млн куб. м. (-3.7% по сравнению с 1кв10).

Министерство Экономики сообщило о снижении корректирующего коэффициента для ставок рентной платы за нефть и газоконденсат до 1.0 в июне, что на 4% ниже, чем в предыдущем месяце.