Аналитика

На прошлой неделе котировки кредитно-дефолтных свопов Украины продолжили свое снижение, в этот раз на 71.2 б.п. – с 892.1 б.п. до 820.9 б.п. Инвесторы продолжают пересматривать суверенные риски, что в первую очередь связано с политической стабилизацией в Украине. Спрэд между CDS Украины и таких стран как Аргентина и Венесуэла продолжает расширяться, и в текущее время составляет 249.1 б.п. и 200.1 б.п. соответственно.

Запорожтрансформатор (ЗТР) является крупнейшим производителем силовых трансформаторов в мире и лидером рынка СНГ. 80% трансформаторов установленных в постсоветских странах производства ЗТР, продукция компании известна в 83 странах. Учитывая столь высокий уровень проникновения, необходимость значительных инвестиций в электротранспортную инфраструктуру стран СНГ, высокие маржи компании и значительные дисконты к мировым аналогам, с которыми в текущее время торгуются акции ЗТР, мы рассматриваем ZATR как уникальную возможность для инвесторов.

На прошлой неделе котировки кредитно-дефолтных свопов Украины заметно снизились – на 51.8 б.п. (с 980.2 б.п. до 928.4 б.п.). Ключевое влияние имели новости с политической арены – успешная инаугурация нового Президента и снижение опасений инвесторов относительно дальнейшей политической дестабилизации. Спрэд между CDS Украины и таких стран как Аргентина и Венесуэла расширился до 115 б.п. и 248 б.п. соответственно.

Турбоатом, одно из немногих высокорентабельных государственных предприятий в Украине, является крупнейшим производителем всех видов турбин для электростанций в странах СНГ. Производственные мощности компании позволяют производить 8 ГВт паровых и 2.1 ГВт гидротурбин в год. За свою долгую историю предприятие поставило более 900 турбин общей мощностью 150 ГВт в более чем 35 стран мира, таким образом, занимая четвертое место в мире на рынке турбин для АЭС.

На прошлой неделе котировки кредитно-дефолтных свопов Украины незначительно снизились – на 1.7 б.п. (с 980.8 б.п. до 979.1 б.п.). Таким образом, опасения инвесторов относительно политической дестабилизации в стране после второго тура президентских выборов уменьшаются.

Креатив Груп - самый динамичный украинский агрохолдинг и один из ведущих производителей масел и жиров в Украине. Продажи компании показали впечатляющий рост с CAGR 63% за последние три года, и, как ожидается, вырастут еще на 44% в 2010 году. Такие показатели обусловлены трехкратным увеличением производственных мощностей в 3кв2009. Растущие объемы продаж, увеличение прибыли и устойчивое финансовое состояние Компании – свидетельствуют об инвестиционной привлекательности Креатив Груп. Мы рекомендуем ПОКУПАТЬ депозитарные расписки компании (ДР).

Украинский коксохимический сектор оказался одним из самых устойчивых во всей металлургии. Возросшее потребление кокса на тонну чугуна, которое должно оставаться на этом уровне по крайней мере еще год и дальнейшее восстановление металлургического сектора должны стать основными факторами роста производства кокса в 2010 г. на 5,4%. В то же время движимая дефицитом кокса на мировом рынке, а также ростом цен на сырье, цена на кокс должна вырасти на 25-30%. Мы считаем, что эти факторы помогут украинским производителям кокса улучшить свои финансовые показатели по итогам 2010 г., что делает сектор привлекательным для инвестирования.

На прошлой неделе котировки кредитно-дефолтных свопов Украины подскочили на 50.4 б.п. – с 919.8 б.п. до 970.2 б.п. Данный скачок произошел на фоне опасения инвесторов дальнейшей политической дестабилизации в стране после второго тура президентских выборов. Несмотря на это, котировки суверенных кредитно-дефолтных свопов таких стран как Аргентина и Венесуэла торгуются все еще выше украинских CDS, хотя и имеют тенденцию к снижению.

На прошлой неделе котировки кредитно-дефолтных свопов снизились на 37.3 б.п. – с 956.7 б.п. до 919.4 б.п. Таким образом, котировки украинских CDS уступили второе место в мире Венесуэле, чьи кредитно-дефолтные свопы подскочили до 994.8 б.п. после сообщения о национализации сети ритейлеров.

Группа Кернел, один из ведущих зернотрейдеров и производителей подсолнечного масла в Украине, недавно заключил опцион на приобретение контрольного пакета акций в Allseeds Group, также крупном украинском производителе и экспортере подсолнечного масла. Поглощение приведет к созданию безоговорочного лидера на рынке подсолнечного масла в Украине с 24% долей в производстве и 25-28% долей в экспорте подсолнечного масла. В данном исследовании мы представляем вам обновленную оценку компании.