Металлургия

На фоне политической и экономической стабилизации, украинский фондовый рынок с начала года вырос на 63%, однако этот рост оказался меньше, чем показали производители железной руды: Полтавский ГОК (+158%), Северный ГОК (+293%), Феррэкспо (+78%). Не смотря на это, резкий рост контрактных цен на железную руду и восстановление спроса на руду со стороны металлургического сектора продолжают создавать предпосылки для дальнейшего роста капитализации компаний. В связи с этим, мы рекомендуем ПОКУПАТЬ акции Феррэкспо и ДЕРЖАТЬ акции Полтавского и Северного ГОКов с более скромным потенциалом роста.

Украинский коксохимический сектор оказался одним из самых устойчивых во всей металлургии. Возросшее потребление кокса на тонну чугуна, которое должно оставаться на этом уровне по крайней мере еще год и дальнейшее восстановление металлургического сектора должны стать основными факторами роста производства кокса в 2010 г. на 5,4%. В то же время движимая дефицитом кокса на мировом рынке, а также ростом цен на сырье, цена на кокс должна вырасти на 25-30%. Мы считаем, что эти факторы помогут украинским производителям кокса улучшить свои финансовые показатели по итогам 2010 г., что делает сектор привлекательным для инвестирования.

Украинский металлургический сектор показывает четкие сигналы восстановления. Рост загрузки мощностей и производства стали, движимый ростом мирового спроса на сталь и девальвацией национальной валюты дают шанс украинским производителям закончить год на оптимистической ноте. Успешные 3-4кв2009, по результатам которых украинские сталепроизводители показали прибыль, позволят им значительно улучшить годовые финансовые показатели. В 2010 г. компании продолжат показывать хорошие результаты на фоне продолжающегося восстановления спроса на сталь, который должен привести к повышению экспортных цен до 20% и росту производства на 7% г/г.

Может обанкротиться. Кредиторы не будут возражать. Миноритарные акционеры должны ПРОДАВАТЬ.

В I квартале 2009 г. ОАО «Енакиевский МЗ» продало свою 37,04% долю в ООО СП «Метален» ООО «Метинвест Холдинг». Цена неизвестна; наша оценка — 55-65 млн. долл. Наша интерпретация: «Метинвест Холдинг» предоставил ОАО «Енакиевский МЗ» ликвидность, которая будет использоваться, в частности, на строительство доменной печи № 3. Метинвест выиграл от этой сделки путем увеличения, по сути, своей доли в так называемой Группе Енакиевского МЗ, потому что ОАО «Енакиевский МЗ» теперь будет необходимо выпустить 9,07 млн. новых акций для приобретения всех прав на Метален (ранее мы ожидали выпуска 5,71 млн. новых акций). Мы также не исключаем дополнительного выпуска акций с целью финансирования строительства ДП № 3.

Согласно информации, опубликованной «Металл Курьером», Мариупольский меткомбинат им. Ильича [MMKI UK] откажется от приобретения кокса на открытом рынке в пользу закупок с Авдеевского КХЗ [AVDK UK]. Поставки с неинтегрированных с ММКИ Баглейкокса и Днепродзержинского КХЗ будут полностью замещены дополнительным объемом поставок с Авдеевского КХЗ начиная с августа.

Согласно сообщению Интерфакс, шахта Комсомолец Донбасса, входящая в состав ДТЭК, запустила новую лаву мощностью 1,3 тыс. тонн угля в сутки.

Согласно сообщению, опубликованному в повестке дня внеочередного собрания акционеров, которое состоится 2 сентября 2010 г., акционеры будут голосовать за увеличение уставного фонда компании на 20%. Если результат голосования окажется положительным, будет выпущено 528.736 млн акций, номинальной стоимостью 0.25 грн. и уставный фонд компании увеличится на 132.184 млн грн до 793.104 млн грн. Деньги от проведенной эмиссии акций компания планирует использовать для увеличения капитализации.

Согласно информации, опубликованной «Металл Курьером», Мариупольский меткомбинат им. Ильича [MMKI UK] собирается увеличить выпуск чугуна на 14% м/м до 393 тыс. тонн. Однако по факту, объем производства может быть ниже на 8-10 тыс. тонн из-за ремонтных работ на заводе

Согласно сообщению Интерфакса, в 1П10 экспорт ЖРС из Украины вырос на 38.6% до 16.4 млн тонн.