РУС
Пресс-центр / Новости

Еженедельный обзор рынка еврооблигаций

14 июня 2010

За период 3 – 10 июня

На прошлой неделе котировки кредитно-дефолтных свопов на украинский суверенный долг выросли на 24.3 б.п. (на 4.0%) – с 608.9 б.п. до 633.2 б.п. Таким образом, котировки украинских CDS следовали глобальному тренду – кредитно-дефолтные свопы России, Казахстана и Венесуэлы также показали рост (в среднем на 2.7 – 3.4%).

В сегменте суверенных еврооблигаций наблюдалось достаточно сильное повышение доходности на коротком конце кривой и более слабое повышение на длинном. Еврооблигации Украина-11 повысили свою доходность на 1.1 п.п. – с 7.9% до 9.0%, более длинные суверенные выпуски с погашением в 13 и 17 годах показали рост доходностей на 0.4 п.п. (с 7.5% до 7.9%) и 0.2 п.п. (с 8.8% до 9.0%) соответственно.

В сегмент квази-суверенных евробондов наблюдалось разнонаправленное движение. Ростом доходности отметились бумаги Нафтогаз-14 (на 0.4 п.п. – с 8.5% до 8.8%), в то время как доходность прочих выпусков немного снизилась. Так, еврооблигации Укрэксимбанк-11 показали падение доходности на 0.2 п.п. (с 9.3% до 9.2%), доходность более длинного выпуска банка с погашением в 16 году снизилась на 0.3 п.п. (с 11.1% до 10.8%). Еврооблигации Киева с погашением в 11 и 15 годах показали падение доходности на 1.5 п.п. (с 11.8% до 10.4%) и 0.2 п.п. (с 11.7% до 11.5%) соответственно.

Направление движения в кластере банковских еврооблигаций было также разнонаправленным, рост доходности продемонстрировали выпуски Альфа-Банк Украина-12 (на 0.2 п.п., с 14.3% до 14.4%) и Приватбанк-16 (на 0.1 п.п. – с 12.0% до 12.1%). Более короткий выпуск Приватбанка с погашением в 12 году показал падение доходности на 0.1 п.п. (с 13.5% до 13.4%). Еврооблигации Укрсиббанк-11 также показали падение доходности – на 0.2 п.п. (с 11.4% до 11.1%).

В корпоративном сегменте украинских еврооблигаций также наблюдалось разнонаправленное движение. Еврооблигации МХП-11 показали падение доходности на 0.4 п.п. – с 11.7% до 11.3%, доходность выпуска Азовсталь-11 наоборот повысилась на 0.4 п.п. (с 11.3% до 11.7%). Доходность евробондов ДТЭК-15 повысилась на 0.1 п.п. – с 11.5% до 11.6%.

В текущее время мы видим ряд выпусков, чьи спрэды к суверенной кривой или же к выпускам аналогичного качества неоправданно высоки. По нашему мнению, данные бумаги могут быть интересны как инвесторам, намеренным получить торговый доход, так и тем, кто намерен держать бумаги до погашения. Данными бумагами являются: Альфа-Банк Украина-12, ДТЭК-15, Укрэксимбанк-16, Приватбанк-16, Приватбанк-12 и Киев-15.

Подготовил аналитик инвестиционной группы «Сократ» Максим Штепа.

Пресс-служба инвестиционной группы «Сократ»
Тел/факс: +38 044 207 01 00
e-mail: kolesnichenko@sokrat.kiev.ua


Вернуться к списку новостей

+38 (044)207-01-00

Офис 65, ул.Почайнинская 70,
г.Киев, 04070, Украина
E-mail: contact@sokrat.com.ua



Дизайн сайта — Visualizers, разработка — Gyrus Solutions