За период 22-28 января
На прошлой неделе котировки кредитно-дефолтных свопов Украины практически не изменились, показав рост всего на 4.9 б.п – с 923.1 б.п. до 928.0 б.п. Таким образом, Украина продолжает удерживать третье место в сомнительном рейтинге котировок суверенных кредитно-дефолтных свопов. Выше украинских CDS торгуются свопы Венесуэлы и Аргентины.
Традиционно торги в сегменте суверенных евробондов прошли при достаточно высокой рыночной активности. Выпуск Украина-11 понизил свою доходность на 0.6% с 10.9% до 10.3%. Доходность по более длинным суверенным выпускам с погашением в 13 и 17 годах практически не изменилась, и в текущее время находится на уровне 10.0% и 9.9% соответственно.
В кластере квази-суверенных бумаг торги проходили при высокой ликвидости, неделя закончилась разнонаправленными результатами. Так, бумаги НАК Нафтогаз-14 показали снижение доходности на 0.2% - с 11.5% до 11.3%. Евробонды Укрэксимбанка с погашением в 11 году показали небольшой рост доходности – с 12.6% до 12.7%, в то время как более длинный выпуск банка с погашением в 16 году снизил доходность на 0.1% - с 12.6% до 12.5%. Также стоит отметить еврооблигации Киев-11, доходность по которым подскочила на 0.6%, после продолжительного падения с 23% на протяжении всего месяца.
В сегменте еврооблигаций банковского сектора торги прошли при средней рыночной активности. Так, выпуск Укрсиббанк-10 сохранил свою доходность в размере 9.9%, Укрсоцбанк-10 понизил доходность на 0.5% - с 14.8% до 14.3%. Евробонды Альфа-Банка Украина, с погашением в 12 году также показали снижение доходности – на 0.3%, с 16.3% до 16.0%.
В корпоративном сегменте еврооблигаций активных торгов не наблюдалось. Активнее всего торговались бумаги Азовсталь-11, в результате торгов доходность повысилась на 0.1% - с 13.5% до 13.6%. Бонды Интерпайп-10, МХП-11, Киевстар-12 торговались неактивно, доходность по выпускам сохранилась на уровнях 50%, 14% и 9% соответственно.
Мы сохраняем рекомендации покупать евробонды Укрэксимбанк-11, Приватбанк-12, Альфа-Банк Украина-12, которые являются, по нашему мнению, оптимальными по соотношению риск/доходность. Также к списку бумаг, рекомендованных к покупке, мы добавляем евробонды Азовсталь-11. Мы рекомендуем продавать бумаги Укрсиббанк-10 и Киевстар-12, доходность по этим выпускам находится значительно ниже суверенной кривой.
Подготовил аналитик инвестиционной группы «Сократ» Максим Штепа.
Пресс-служба инвестиционной группы «Сократ»
Тел/факс: +38 044 207 01 00
e-mail: kolesnichenko@sokrat.kiev.ua