Рост котировок кредитно дефолтных свопов, начавшийся на прошлой неделе несколько затормозился на этой неделе: если в прошлый понедельник они оценивались в 1590 б.п., то до прошлой пятницы подросли 1813 б.п., а это неделя заканчивается на отметке в 1870 б.п.
Причиной продолжения роста является умеренно негативный новостной фон: неопределенность в политическом разрезе, связанная с возможным созданием широкой коалиции, возобновление напряженности в вопросе проплат за российский газ и общее состояние макроэкономики страны. Несколько обнадеживает инвесторов недавняя ревальвация гривны и намерение МВФ предоставить четвертый транш кредита осенью.
Доходности по Украинским суверенным евробондам существенно не изменялись: в частности по бумагам с погашением в этом году доходности упали с 33% неделю назад до 29% сегодня, а с погашением в 2011 году с 20% в прошлую пятницу до 19% сегодня.
На фоне негативного новостного фона в вопросах оплаты за газ доходности по бумагам Нафтогаза с погашением в этом году повысились с 39% до 49%.
В банковском секторе снизились доходности по бумагам Укрэксимбанка 2009 г с 31% до 24%, а по бумагам этого же эмитента с погашением в 2011 г сохранилась на уровне 22%. Доходности по бумагам Альфабанка 2009 несколько повысились с 86% до 89%.Существенно упали доходности по бумагам ПУМБ 2010 г. (падение с 162% до 129%). Евробонды банка «Финансы и кредит» остаются одними из самых доходных, но их доходность также упала с 430% до 390%.
Бумаги банков с зарубежными материнскими структурами остаются сравнительно менее доходными. Так, бумаги АКБ «Форум» 2009 торговались в эту пятницу с доходностью 28% (против 35% неделю назад); бумаги Укрсоцбанка 2010 г торговались с доходностью 21% (против 22% неделю назад), а Укрсиба 2010 г с доходностью 15% (против 18%).
По видимому, рынок евробондов продолжает отыгрывать позитивные новости последнего месяца.
На следующей неделе мы не ожидаем бурного роста доходностей по евробондам и, скорее всего, будем наблюдать нейтральную динамику или слабое падение доходностей.
Обзор подготовил аналитик инвестиционной группы «Сократ» Михайло Сальников
Пресс-служба инвестиционной группы «Сократ»
Тел/факс: +38 044 207 01 00
e-mail: kolesnichenko@sokrat.kiev.ua