Инвестиционная группа «Сократ» (Киев) рекомендует «покупать» акции ОАО «Луцкий автомобильный завод» («ЛуАЗ», ныне - Автомобильный завод «Богдан»), входящего в состав корпорации «Богдан», с целевой ценой $ 0,31, что подразумевает 121%-ный потенциал роста с текущих уровней, говорится в отчете группы, подготовленном ее аналитиком Игорем Билыком.
«Марки автомобилей, собираемые автозаводом, входят в десятку наиболее продаваемых авто в Украине по итогам продаж в 2007 году. Более того, в прошлом году продажи KIA и Hyundai продемонстрировали одни из самых высоких темпов роста - 216% и 145% соответственно. По итогам 2008 года компания занимала 10% рынка новых авто в Украине, при этом ее доля будет расти в связи с запуском новых мощностей», - отметил аналитик.
Согласно прогнозу эксперта, рынок новых авто в Украине на протяжении следующих пяти лет будет расти в среднем на 19% в год в сложных процентах, в то время как среднегодовой рост чистых продаж компании оценивается в размере 37% в этот период.
Кроме того, И.Билык прогнозирует, что с запуском новых мощностей в Черкассах доля компании на украинском рынке новых авто будет расти. «Новый завод, запущенный в июне этого года (мощности по выпуску 120 тыс. авто в год при двухсменной работе), позволит компании утроить производство авто до 2011 года и производить мелкоузловую сборку, в то время как крупноузловая сборка стала менее выгодной после уменьшения ввозных пошлин с 25% до 10%», - поясняет он.
Текущая цена акции «ЛуАЗа» составляет $ 0,14 за акцию, рыночная капитализация компании - $ 466,6 млн.
И.Билык подчеркнул, что в модели оценки компании не учтено увеличение уставного капитала, ожидаемое осенью этого года (дополнительно будет выпущено 1100 акций), так как пока не известны детали эмиссии.
Как сообщалось, акционеры «ЛуАЗа» 29 августа 2008 года проголосовали за увеличение уставного капитала почти на 33% - до 1107 млн грн путем закрытого размещения 1,1 млрд акций дополнительной эмиссии.
Согласно решению собрания, 90% акций допэмиссии планируется оплатить корпоративными правами четырех связанных с ОАО автокомпаний: ОАО «Черкасский автобус» и его дочернее предприятие «Автобусный завод «Богдан», ООО «Богдан-Автотехника», ООО «Богдан-Логистик» и ООО «Техномаш-Крым».
Подписная цена на акции при номинале 0,25 грн составит от номинальной стоимости до 1,5 грн, но окончательную подписную цену наблюдательный совет объявит до 12 октября.
Акции дополнительной эмиссии планируется разместить в два этапа – с 27 октября по 10 ноября и с 11 по 24 ноября текущего года.
Автомобильный завод «Богдан» в настоящее время выпускает легковые автомобили ВАЗ, Kia и Hyundai на своей площадке в Черкассах, а в Луцке создается производство автобусов различных классов, первая очередь которого запущена в 2005 году, а вторая будет введена в эксплуатацию до конца текущего года. Кроме того, автобусы малого класса выпускает «Черкасский автобус».
В состав корпорации «Богдан», помимо «ЛуАЗа», входят ОАО «Черкасский автобус», ООО «Богдан-Спецавтотехника», производственные мощности в Симферополе и логистический комплекс в Черкассах.
Уставный капитал ОАО «ЛуАЗ» составляет 832 млн грн, номинал акции – 0,25 грн.
По состоянию на конец 2007 года компании SV Motors (Великобритания) принадлежало 47,95% акций ОАО «ЛуАЗ», в реестр номинального держателя - МФС - внесено 24,72% акций.
Интерфакс-Украина
04.09.2008