Инвестиционная компания (ИК) Galt & Taggart Securities присвоила акциям «Укрнафты» (тикер ПФТС: UNAF) рекомендацию покупать с целевой ценой 530 грн. ($ 104,95). В ИК видят дополнительные факторы роста компании: рост мировых цен на нефть, политически благоприятная ситуация, которая, вероятно, завершится продажей «Укрнафты» группе «Приват», из-за убыточности ожидается снижение ставок рентных платежей на добычу нефти и газа уже в 2009-2010 годах, рост цен на реализуемый газ, развитие розничного бизнеса, построение вертикально интегрированной структуры бизнеса.
Кроме того, акция «Укрнафты» была включена в MSCI Frontier Markets Index, что повысит спрос на акцию и увеличит ее ликвидность. Целевая цена рассчитана на основании метода DCF, а также сравнительного метода для компаний-аналогов (peers valuation). Аналитики ИК ожидают, что в 2008 году чистая выручка компании возрастет до 10,3 млрд. грн. (ожидаемые результаты 2007 года – 5,45 млрд. грн.), чистая прибыль возрастет с ожидаемых 909 млн грн до 2 млрд. грн. Также в текущем году будет реализовано 3,03 млн. т нефти и газового конденсата (в 2007 году – 2,94 млн. т), 2,7 млрд. кубометров газа (1 млрд.). Основные новости, которые могут повлиять на стоимость акции, связаны с политикой государства в отношении нефтегазовой отрасли, а также с вопросами приватизации компании. Важным фактором остается колебание мировой цены на нефть.
ИФГ «Сократ» рекомендует покупать акции «Укрнафты» с целевой ценой 490,25 грн. ($ 97,08). Старший аналитик Дмитрий Хорошун утверждает, что в последнее время цена акций компании падала, достигнув 331 грн. В связи с этим образовался существенный потенциал роста бумаги – 48%. В 2007 году ожидаются чистые продажи компании 5,36 млрд. грн. (2008 год – 12,2 млрд. грн.), EBITDA – 2,24 млрд. грн. (4,35 млрд грн), чистая прибыль – 1,08 млрд грн (2,61 млрд. грн.). Аналитик прогнозирует, что цена нефти марки Brent (коррелирует с ценой украинской нефти) в 2008 году будет на уровне $ 90 за баррель, а в будущем закрепится на уровне $ 80. Именно цена нефти является фактором прогнозируемого успеха «Укрнафты» в 2008 году относительно прошлого года. Цена нефти на украинских аукционах выросла в 2007 году с $ 380/т до $ 678/т, средневзвешенная цена составила $ 516/т. В 2008 году ИФГ ожидает среднюю цену украинской нефти на уровне $ 639/т (цена на первом аукционе 2008 года составила $ 656/т). По словам Дмитрия Хорошуна, в текущем году, вероятно, как-то разрешится конфликт между двумя стратегическими инвесторами компании, группой «Приват» и государством. Решение конфликта позволит «Укрнафте» продолжить развитие (получение лицензий на новые месторождения, покупка нефтехимических активов, таких как "Днепроазот" или даже Одесский припортовый завод).
Коммерсантъ (Украина) № 18
06.02.2008 стр.10