Итальянский премьер-министр Сильвио Берлускони сообщил в четверг, что единственной проблемой среди банков Италии был UniCredit, и теперь эта проблема решена. Он посоветовал итальянцам во время пресс-конференции не распродавать свои акции, потому что их цены восстановятся «через 18-24 месяца». Но это было в четверг. Неделя же началась с тревожного ожидания.
6 октября совет директоров UniCredit Group был вынужден принять ряд мер, позволяющих существенно укрепить позиции капитала Группы. Этот план предполагает действия по укреплению капитала на общую сумму до 6,6 млрд. евро. UniCredit считает, что соотношение достаточности ее основного капитала (который по состоянию на конец июня 2008 года составил 5,7%) достигнет уровня 6,7% до конца года (в сравнении с предыдущим прогнозируемым показателем 6,2%). Это произойдет в результате действия объявленных мер по укреплению капитала и реализации ряда мер, направленных на сокращение расходов, а также выполнения других внеочередных и предусмотренных операций.
Последние три недели были очень сложными для всего финансового сектора и привели к беспрецедентной нестабильности и давлению также и на акции UniCredit. При таких условиях 6,7% основного капитала на конец 2008 года базируется на ожидаемой чистой прибыли Группы, составляющей порядка 5,2 млрд. евро, что эквивалентно приблизительно 0,39 евро прибыли из расчета на одну акцию до увеличения капитала. Разрыв в сравнении с ранее объявленной прибылью из расчета на одну акцию, который составлял 0,52 евро, связан как с ухудшением условий финансовых рынков, которые повлияли на эффективность рыночной деятельности, так и с задержкой по изъятию активов UniCredit.
Чтобы собрать необходимые 6,6 млрд. евро, совет директоров уже предложил акционерам выплату дивидендов, связанных с доходами в 2008 году, в новых акциях на общую сумму 3,6 млрд. евро. Еще 3 млрд. евро основного капитала будет размещено через конвертированные фондовые инструменты для институциональных инвесторов. А поскольку выпуск новых простых акций должен быть утвержден на собрании акционеров UniCredit и предложен нынешним акционерам на преобладающей основе, совет директоров UniCredit принял решение созвать внеочередное собрание акционеров в ноябре 2008 года.
На внеочередном собрании акционеров будет предложено утвердить увеличение капитала на 973 млн. новых обычных акций по цене 3,083 евро за акцию (контрольная цена на акции), из которых 2,583 евро составляет надбавку к курсу акции. В случае если акционеры осуществляют свои права подписки на такие акции, объем конвертированных фондовых инструментов, которые нужно эмитировать, будет пропорционально снижен. Конвертируемые фондовые инструменты были оценены в трехмесячный Euribor плюс 450 пунктов балансовой стоимости на акцию, согласно условиям последнего финансирования банковского капитала группы. По данным коммюнике, распространенного банком, предложенные инструменты удовлетворили значительный уровень спроса; основные акционеры UniCredit и другие институционные инвесторы подписались на 3 млрд. евро, из которых 2 млрд. евро уже утверждены соответствующими органами, и ожидается, что остальная часть суммы (1 млрд. евро) получит такое разрешение в ближайшее время. Инвестиционные подразделения UniCredit, Mediobanca и Merrill Lynch International выступали советниками по укреплению капитала и структурированию инструментов, а также в роли частных агентов по размещению конвертированных фондовых инструментов. Эти финансовые учреждения также уполномочены управлять выпуском простых акций для размещения среди акционеров по льготной цене. Несмотря на форсированное привлечение Группой необходимого капитала, эксперты считают, что финансовому учреждению все-таки придется избавиться от некоторых своих зарубежных активов. Банк уже объявил о намерении продать турецкую страховую «дочку» Yapi Kredi Sigorta и выделить активы в недвижимости в отдельный фонд стоимостью до 1,8 млрд. евро. Также не исключается вариант, что банк решит расстаться с пакетом акций страховой Generali и оператора шоссе Atlantia. Что касается сокращения рабочих мест или продажи активов в Украине, где Группа владеет двумя банками UniCreditBank и Укрсоцбанком, находящимися в процессе слияния, то менеджмент Группы пока такую вероятность исключает. В интервью телеканалу Bloomberg шеф UniCredit Group Алессандро Профумо заявил, что в перспективе банк будет консолидировать свое внимание на активах в Украине, Казахстане, России и Австрии. «Пока у нас нет планов покидать какой-нибудь рынок», - заявил г-н Профумо. Между тем уточнив, что Группа внедряет серьезную программу минимизации расходов, и прежде всего за счет открытия новых отделений в Восточной Европе. Заявленные меры помогут принести существенную экономию Группе в 2009 году.
Мнения экспертов может отразиться на Укрсоцбанке?
Как ситуация в UniCredit Group
Агшин Мирзазаде, директор аналитического департамента Foyil Securities
Группа UniCredit определила восточно-европейские рынки как основные для стратегического развития. И покупка Укрсоцбанка для Группы является значимой для укрепления своей позиции на украинском рынке. Конечно, Группа пересмотрит стратегию развития своих украинских «дочек» и по всей видимости она будет более консервативной. Скорее всего, Группа уменьшит размер финансовых ресурсов, которые она планировала выделить для развития Укрсоцбанка. Как следствие, Укрсоцбанк будет расти медленнее, чем планировалось. Но, учитывая, что мировой финансовый кризис уже бьет по развитию всей банковской системы, Укрсоцбанк сумеет сохранить свою позицию в числе лидеров рынка.
Константин Степанов, глава аналитического отдела ИГ «Сократ»
Мы считаем, что продажа Укрсоцбанка отдельно маловероятна сейчас, так как банк неплохо себя чувствует в кризисной ситуации. Украинскии банковский рынок обладает сильным потенциалом для своего роста в дальнейшем, где Укрсоцбанк является одним из лидеров рынка. Банк продолжает выдавать розничные и корпоративные кредиты. Поэтому продавать Укрсоцбанк сейчас, когда его капитализация значительно упала на 72% с начала года, учитывая, что UniCredit значительно вливал капитал долгое время в украинский актив, было бы неразумно. Мы считаем, что вероятней всего центральный банк Италии поддержит UniCredit в трудную минуту. Худшим вариантом может стать продажа целого ряда зарубежных активов целым пулом, но этот вариант очень маловероятен.
ИнвестГазета
13.10.2008
Автор: Харченко Алексей